Capgemini y Merrill Lynch elaboran un nuevo Informe sobre la riqueza en el Mundo

| Press release
España es uno de los diez países del mundo que experimentaron mayores incrementos en el número de personas con patrimonios elevados en 2004, liderando junto con Reino Unido el ranking europeo, según se desprende de la novena edición del Informe sobre la Riqueza en el Mundo de Merrill Lynch y Capgemini.

España es uno de los diez países del mundo que experimentaron mayores incrementos en el número de personas con patrimonios elevados1 en 2004, liderando junto con Reino Unido el ranking europeo, según se desprende de la novena edición del Informe sobre la Riqueza en el Mundo de Merrill Lynch y Capgemini.

El incremento del número de particulares con patrimonios elevados en España alcanzó el 8,7% en 2004, lo que supone un total de 141.000 personas.

Con estas cifras España superó con creces el incremento medio europeo del número de particulares con patrimonios elevados, que fue del 4,1% en 2004.

TOP 10: Países del mundo con mayores incrementos en el mundo
de particulares con patrimonios elevados –HNWIs- (2004 respecto a 2003)
 
TOP 10PAÍSINCREMENTO DE HNWIs (en %)NÚMERO TOTAL DE HNWIs
1Singapur22,4%49.000
2Sudáfrica21,6 %37.000
3Hong Kong18,8%67.000
4Australia14,8%134.000
5In dia14,6%70.000
6Emiratos Árabes12,3%53.000
7Corea del Sur10,5%71.000
8Estados Unidos9,9%2.498.000
9Reino Unido8,9%418.000
10España8,7%141.000

La razón de la positiva evolución de España hay que buscarla en los bajos tipos de interés, que incrementaron la actividad económica del país y promovieron el crecimiento. Concretamente, los principales impulsores de generación de riqueza y del aumento del número de particulares españoles con patrimonios elevados en 2004 fueron el crecimiento del PIB por encima de los países del entorno europeo, la tasa de ahorro y la positiva evolución de los mercados bursátiles, especialmente en los sectores de construcción, energía y telecomunicaciones.

Aumento global de la riqueza, aunque menor en Europa

La riqueza global en manos de particulares creció con fuerza en 2004 por segundo año consecutivo, con un incremento del 8,2% hasta alcanzar los 30,8 billones de dólares. Por otro lado, el número de particulares con patrimonios elevados creció un 7,3% hasta los 8,3 millones de individuos, lo que supone un incremento de 600.000 personas en todo el mundo respecto a 2003.

Por regiones, Norteamérica lidera este crecimiento con cerca de un 10% de incremento, que supone un total de 2,7 millones de particulares con patrimonios elevados, que continuaron beneficiándose de las reformas fiscales del país para incrementar su patrimonio.

En el lado opuesto encontramos a Europa, con un 4,1% de incremento medio en el número de particulares con patrimonios elevados. La excepción la protagonizaron dos países, España y Reino Unido, que registraron ratios de crecimiento similares a los del resto del mundo (un 8,7% y un 8,9% respectivamente) siguiendo así con la tendencia de 2003, año en el que ya superaron los resultados del resto de Europa. El número de particulares europeos con patrimonios elevados creció en menor medida como resultado de la ralentización del crecimiento del PIB en las mayores economías de la región, Francia, Alemania e Italia, junto con la alta tasa de desempleo y las cargas fiscales. La riqueza conjunta en manos de los particulares europeos se incrementó en 2004 un 3,7%.

Incremento por regiones del número de particulares y su riqueza en 2004
 
REGIÓNNÚMERO DE INDIVIDUOSRIQUEZA
África13,7%17,3%
Orient e Medio9,5%28,9%
América Latina6,3%7,9%
Asia Pacífico8,2%8,5%
América del Norte9,7%10,2%
Europa4,1%3,7%

En 2004 la región de Asia Pacífico creció en un porcentaje superior al 8%, hasta alcanzar los 2,3 millones de particulares con patrimonios elevados. La riqueza en manos de estos particulares creció un 8,5%. Las economías de esta región se beneficiaron del crecimiento del 9,5% de la economía china, motor de la zona. Si este crecimiento se ralentiza como se espera en 2005, sus vecinos también lo notarán. La excepción de la región es India, la otra historia de éxito de 2004.

El número de particulares con patrimonios elevados de Latinoamérica creció un 6,3% en 2004, lo que supone un incremento significativo respecto a 2003, que fue del 1,3%. Sin embargo, la riqueza de la región continúa fuertemente concentrada en manos de pocos particulares, concretamente 300.000. Brasil, que concentra un tercio del PIB de Sudamérica, continua dominando la economía de la región. Allí, las políticas fiscales y monetarias han favorecido el crecimiento de la riqueza en manos de particulares.

Finalmente, el número de particulares con patrimonios elevados de Oriente Medio y África (especialmente Sudáfrica) creció un 9,5% y un 13,7% respectivamente, mejorando significativamente las cifras de 2003. El petróleo y las materias primas reportaron ganancias espectaculares a los particulares de los Emiratos Árabes y Johanesburgo.

“Los principales impulsores de creación de riqueza personal -el crecimiento económico y la capitalización del mercado- actuaron juntos en 2004 para generar el mayor crecimiento de riqueza en manos de particulares que hemos visto desde hace más de tres años” explica Eva Castillo, Presidenta de Merrill Lynch en España. “Por países, Singapur, Hong Kong, Australia e India registraron los mayores ratios de incremento en el número de particulares con patrimonios elevados. Por su parte, los particulares de Sudáfrica y Oriente Medio se beneficiaron de la subida del precio de las materias primas y el petróleo. En Europa el crecimiento se ralentizó en líneas generales, con la excepción de dos países, España y Reino Unido, que tuvieron crecimientos comparables a los del resto del mundo”, concluye Castillo.

En el año 2004 asistimos a la expansión de la Unión Europea, con la incorporación de 10 nuevos países. Para Helena Tejero, Vicepresident de Banca de Capgemini en España “Mientras cuestiones estructurales de la economía europea -notable tasa de desempleo y bajo crecimiento del PIB- ralentizaron la creación de riqueza en la mayor parte de la región, las llamadas naciones BRIC -Brasil, Rusia, India y China- continuaron aumentando su potencia económica y creando riqueza el año pasado”.

Carteras diversificadas pero algo más conservadoras

En 2004, los inversores con elevados patrimonios mantuvieron un buen nivel de diversificación y tomaron la posición de ‘esperar y ver’, con un enfoque algo más conservador, en un año en el que las tasas de interés mostraron una tendencia alcista y la rentabilidad del mercado de valores fue más moderada en comparación con 2003.

La renta variable siguió representando el porcentaje más alto de activos en la cartera de estos inversores, aunque disminuyeron del 35% en 2003 al 34% en 2004. Las inversiones en renta fija representaron el porcentaje más alto en las carteras después de las acciones, aumentando del 25% en 2003 al 27% en 2004. La proporción de dinero en efectivo también aumentó durante el mismo período, del 10% al 12%, y las inversiones alternativas tales como el private equity aumentaron del 13% al 14%.

El cambio más notable tuvo lugar en la inversión en el mercado inmobiliario, que disminuyó del 17% al 13%, bajada especialmente significativa en Norteamérica. El dato indica que los inversores con elevados patrimonios obtuvieron algunos beneficios en 2004, después de varios años de altos rendimientos en un tipo de inversión que incluye inversiones directas en bienes inmuebles e indirectas a través de fondos de inversión inmobiliaria (REIT).

“Los inversores con patrimonios elevados y sus asesores intentan anticipar la tendencias del mercado en lugar de seguirlas y se adelantan en su estrategia inversora. Aunque los cambios en la política de distribución de activos que observamos en 2004 fueron sutiles, son un poco más defensivos y a la vez concuerdan con el tipo de postura de anticipación que hemos visto en estos inversores en el pasado”, explica Eva Castillo.

Para Andrés Guibert, Principal de Banca de Capgemini en España, “mientras los inversores con patrimonios elevados mantienen buen nivel de diversificación global, existen marcadas diferencias regionales en la distribución de activos. Los inversores ricos de América del Norte siguen siendo los más interesados en acciones, mientras que los de América Latina han mantenido el porcentaje promedio más bajo de acciones en sus carteras. La inversión en bienes inmuebles en Europa y en la región Asia-Pacífico se mantuvo más elevada que la media global, y los inversores de todo el mundo redujeron su exposición al dólar estadounidense”.

De los distintos tipos de inversión alternativa, el private equity fue la que atrajo renovado interés, registrándose un considerable flujo de inversión en este tipo de activo durante la segunda mitad del año 2004. Por otro lado, muchos de los asesores financieros consultados durante la elaboración del informe notaron que de 2003 a 2004 sus clientes redujeron el ritmo de inversión en hedge funds o fondos de cobertura, lo que coincidió con la disminución de la tasa de rentabilidad de este tipo de activo. El fondo de cobertura se considera cada vez más como una fuente de diversificación de cartera, en lugar de un producto que genera enormes beneficios.

Los inversores con patrimonios elevados siguieron utilizando la inversión extranjera para diversificar su cartera. Mientras América del Norte continuó siendo el destino preferido de sus inversiones, la elevada rentabilidad generada por los mercados emergentes impulsó la inversión en mercados de la región Asia-Pacífico.

Se estima que la divisa extranjera, en la cual los inversores institucionales ya se habían centrado, ganará popularidad entre los inversores con patrimonios elevados como forma de aumentar la rentabilidad y cubrir el riesgo. Con un valor de transacciones diarias de dos billones de dólares, los mercados de divisas todavía se encuentran en una fase relativamente temprana en el ciclo de adopción de estos inversores.

“Millonarios medios”

Los particulares que disponen de entre 5 y 30 millones de dólares en activos financieros líquidos -denominados en el Informe “millonarios medios”- están afrontando nuevos retos en la gestión de su patrimonio con el objetivo de incrementarlo. “Los millonarios medios demandan soluciones y servicios cada vez más sofisticados; quieren soluciones a medida y han incrementando el número de expertos que gestionan su patrimonio” comenta Helena Tejero. “Esto, junto al creciente coste del mantenimiento de su estilo de vida, genera una presión adicional en sus expectativas de rentabilidad, especialmente cuando los mercados están estables o en fase de recuperación, como ha ocurrido en los últimos dos años”.

Previsiones del informe para 2005

Después de 2004, un año que registró el mayor crecimiento económico mundial de los últimos 20, se espera que el crecimiento se modere en 2005. Una combinación de factores, incluyendo la subida de la inflación y los tipos de interés, ralentizará el crecimiento global y tendrá un impacto sobre el valor de los activos financieros.

Como resultado, el Informe de la Riqueza en el Mundo de Merrill Lynch y Capgemini prevé que el crecimiento de la riqueza en manos de particulares crezca a un ritmo medio anual del 6,5% durante los próximos cinco años, hasta alcanzar los 42,2 billones de dólares en 2009 en manos de particulares.

1 Se consideran particulares con patrimonios elevados (High Net Worth Individuals, HNWIs) a aquellos que disponen de más de un millón de dólares en activos financieros líquidos.